售后服务目标

　　2025年初，SaaS（软件即服务）行业开启了一场震撼的并购潮流，成为了在AI技术颠覆尚未全面实施前的核心战略。著名案例包括北森以1.8亿✅元收购酷学院，构建全链条HRSaaS服务；腾讯则计划以53%的控股比例全面接手CRM（客户关系管理）公司销售易，进一步完善其B端生态闭环。在这场趋势㊣背后，并购不仅是企业“续命”的方式，也是它们寻找突破口的主要策✅略。本文将详细分析推动SaaS行业并购潮的三大核心动因，并探讨这㊣㊣些并购将如何重塑行业✅格局，助力企业在风云变幻的商业环境中生存和发展。

　　根据Wind数据显示，2024年中国SaaS行业的㊣平均净利润率仅为3.2%，而且70%的公司仍未跨过“1亿元ARR”（年度经常性收入）生死线。在经济下行背景下，很多SaaS公司的盈利困境愈发严峻，成本控制也面临极限：业内一些头部企业的裁员规模高达30%，市场推广费用则几乎腰斩，导致用户获取成本（CAC）增长了25%。这种情✅况下，融资不再是主要依靠的手段，许多企业开始选择并购来“保留业务火种”。

　　以销售易为㊣例，经过三年的亏损，其2024年ARR增速已降至12%；而一旦㊣被腾讯收购后，借助企业微㊣信的流量，销售易的获客成本可能降低。酷学院同样面临困局，尽管其2024年续费率达到105%，但面临新客户增长停滞的尴尬局面，北森通过收购酷学院，能有效复用其HR（人力资源）客户池，实现㊣交叉销售，突围而出。

　　在资本市场出现㊣寒冬的背景下，一级市场的SaaS融资额在2024年下降了47%，而Pre-IPO轮的估值则平均回调了40%。此时，投资者的回报率要㊣求也从年✅化的“30%以上”压缩至“保本优先”，并购便成为了一个折中的退㊣出路径。这样的并购交易通常采用现金加股票的组合模式（例如北森在收购酷学院时现金占比为29%），旨在平㊣衡双方的需求。

　　在这个过程中，对赌条款的出现愈加频繁，2024年约60%的并购交易中包含了业㊣绩对赌的内容，这直接推动被收购方提升经营效率，确保交易的成功。

　　随着行业的不断发展，SaaS企业的订阅收入模型展现出其强大的稳定性。即使面临增长停滞，头部公司的续费收入（例如销售易年续费㊣超过5亿元）依旧能够支撑其现金流。并购后的成本协同效应，亦成为立✅竿见影的利润增益，如腾讯云与销售易在资源上的整合将使其利润率得到明显提升。

　　战✅略价值㊣方面，巨头通过并购弥补自身业务短板。腾讯借助销售易填补了C㊣RM✅领域的空缺，形成了“企业微信（入口）-腾讯云（底层）-销售易✅（业务层）”的B端铁三角结构。北森则通过整合酷学院的招聘、绩效及培训㊣数据，力求在HR领域构建强大的AI训练壁垒。

　　随着行✅业并购潮的涌动，2024年HRSaaS市场的CR3（北森、肯耐珂萨、Moka）市场占有率已达68%，预计并购后北森的市场份额将突破40%。这样的局面迫使中小厂商重新审视自身定位，生存的选项也越来越少：一方面可㊣以选择聚焦超细分市场，如制造业的车间培训SaaS，避开巨头的竞争；另一方面售后服务目标，则需主动寻求✅被㊣并购，成为生态链中的“功能模块”。

　　当前，客户的需求格局也在发生着潜移✅默化的变化。在中大型企业中，采购SaaS的决策中，“系统集✅成成本”已从2020年的仅18%提㊣高到了2024年的43%。例如，当某零售企业采购北森的HR系统时，他们希望培训模块能够与现有的OA（办公自动化）系统和ERP（企业资源计划）系统无缝对接，这直接推动北✅森收购酷学院以满足客户的综合需求。

　　随着竞争维度的变化，生态型厂商（如腾讯、北森）开始在“产品矩阵宽度”和“底层架构开放度”之间展开✅激烈竞争，而垂直厂商则必㊣须提供“行业专业知识+可配置的PaaS平台”才能在市场中生存。

　　在不远的㊣将来，我们可以预见将会出现三大生态平台，分别是腾讯（CRM/协同）、阿里（零售/金融）和字节（营销/出海），他们通过资本、流量与技术将共同掌控60%的市场份额。而在各个行业垂直领域中，可能会有5-10家估值超过百亿的“场景专家”崭露头角，成为隐㊣形冠军。

　　随着AI的快速发展，生态型平台将会逐步开放AI能力，像腾讯的混元大模型将推动被收购公司快速接入新技术，开发基于场景的智能助手（例如销售㊣易推出的“AI销售教练”）。与此同时，行业化PaaS的需求也在不断增加，垂直厂商需提供低代码开发工具，允许客户自定义流程。以酷学院为例，该公司已开✅始为制造业客户量身定制车间培训系统。

　　对于创业者，早期应定位为“生态附属品”，主动与巨头的战略保持一致，成为其生态链的“必要插件”；并需要向行业专属场景深耕，比如聚焦半导体行业的CRM需求售㊣后服务目标。

　　投资者可以关注“并购友好型标的”，例如续费率（NDR）需大于120%、开放AP㊣I接口、毛利率✅需超过70%。同时，要警㊣惕部分并㊣购仅是为了财报并表，而缺乏真实的业务协同。

　　客户企业则应优先选择“开放架构”的系统，以确保其㊣可迁移性，避免被单一厂商所绑定。在并购㊣窗口期间，客户企业则可利用价格优惠进行谈判，许多厂商在整合期间通常会提供大✅幅折扣以争取客✅户续约。

　　从腾讯收购销售易，到北森吞并酷学院，这些并购事件标志着㊣中国SaaS行业从“草莽时代”迈入了“生态战争”的新阶段。未来的行业赢✅家不仅是资本运作高手，更是能够通过并购实现技术复用、数据融合和客户价值倍增的长期主义者。无论如何，生存法则从㊣未改变，参与者唯一的选择便是：要么成为生态的一部分，要么在生态之外寻找独特的价值。返回搜狐，查看更多